4月底彙集了年報披露的最後階段、五一長假前的市場準備期,以及一季度財報的密集發布尾聲,這三個環節的結合。
幾乎等同於將8月、9月及10月的市場壓力集於一身,共同界定了春季行情的周期性輪廓。
儘管這些時間節點,僅了一個粗略的參考框架。
但短線市場的心理周期與之緊密相連,顯示出高度的相關性。
回顧過往,撇開特定時期,北向資金大規模流出帶來的額外壓力。
春節之後的市場投機情緒,普遍高漲。
這一現象與資金流動的特性及其構成密切相關。
春季行情之所以成為大概率事件,是因為每年固定的時點上,資金流動的特性所決定。
4月,作為年報和一季度報告的集中展示窗口,曆來是各類投資機遇的溫床,孕育了許多股市明星。
實際上,不僅僅是最近一年,幾乎每年的年報和一季度報告披露季節,都是優質股票湧現的高峰期,證明了這一時間窗口的獨特性和投資潛力。
論及8月底,作為中期財報發布的尾聲,市場操作的難度往往增加,投資者需謹慎應對。
麵對9月底,適逢國慶長假前夕,市場操作同樣麵臨挑戰。
長假期的不確定性,促使一部分謹慎資金,選擇暫時退出市場。
加之季度末的財務結算壓力,市場整體呈現縮量態勢。
這種情形之下,市場活躍度下降,行情走低成為大概率事件,而期間出現的市場低穀現象亦屬正常範疇。
當時間推進至10月底,三季度財報的密集發布期接近尾聲,市場操作環境同樣不容樂觀。
直至11月底之前,市場環境相對友善,可稱為穩健投資者的黃金時段。
在此期間,市場運行較為平穩,投資者信心較強,敢於積極布局。
11月底通常是許多基金、公募與私募機構內部財務結算的節點。
儘管部分機構選擇在12月底進行。
年度獎金,以及績效評估均與此掛鉤。
對於多數資產管理人而言,12月底衝擊排行榜前列的幾率較小,因此在11月前確保現有收益成為首要任務。
考慮到在當前市場環境下,年收益率達到10以上已屬優異,近年更是偶有101novel.com30的佳績。
保護好本年度的盈利成果,待年終結算後能有效提升獎金水平,成為普遍追求。
此外,獎金發放等操作,亦需要資金準備,加劇了機構的資金提取需求。
基於對年終結算,可能帶來的市場調整的共識。
部分投資者選擇提前行動,自11月中旬開始出現的提前離場現象,實則符合市場邏輯與預期。
在實際的資產管理實踐中,高尚的投資理念、對基金淨值增長的執著,以及為投資者謀求最大福祉的初心。
時常在現實利益麵前顯得力有未逮,尤其是當麵對年終獎這一現實考量時。
畢竟在業界,真正能夠持續閃耀的明星基金經理,寥若晨星。
絕大多數基金經理在投資行為上,與普通投資者並無本質差彆。
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