無論是a股還是港股都處於曆史大底區域
去年年底，chatgpt橫空出世，讓人們非常關注ai板塊。目前的gpt已經到了第四代，未來可能會升級到gpt5。gpt出來之後就受到全球的關注，在一個月的時間就達到了一個億的注冊用戶。今年五一我到pt比較警惕，因為chatgpt出來之後，人們的搜索習慣可能會發生改變。以前是通過網頁搜索，未來可能就直接是語音搜索，所以在過去幾年，穀歌的科學家在大力建自己的大數據模型。
我回國之後一個多月，穀歌就公布了他們自己的大數據模型與gpt進行競爭。在參觀蘋果的時候也感覺到他們在開發一些和ai相關的應用。在pt來進行輔助的工作，大大提高了工作的效率。我國在人工智能方麵的研究，雖然和國相比有所落後，但是也要迎頭趕上。百度推出的文心一言，是國內的第一個推出來的應用，也引起了大家的關注。但是從技術上和效果來看和gpt還有非常大的差距。文心一言是一個有益的嘗試，百度創始人李彥宏也承認，底層的一些模型技術還是借鑒的國的先進技術。
現在各國在人工智能方麵的競爭已經是拉開了序幕，在互聯網時代，國首先興起了互聯網浪潮。我國發揮了後發優勢，依靠國內龐大的人口以及巨大的消費市場，在互聯網時代誕生了一批市值上萬億的偉大的公司，包括bat、拚多多和字節跳動等，這一係列的互聯網巨頭得益於互聯網時代的大爆發和國內的消費市場。在人工智能時代，pt在國內無法測試，無法應用。在人工智能時代也要加快建設自己的大數據模型，開發出自己的人工智能應用，不能在人工智能時代落空，這可能是未來改變工作生活方式的一個新技術。
對於人工智能的應用，國家的很多企業也在不斷探索，應用主要集中在遊戲、玩具、傳媒這些領域，有一些在投資上進行結合應用，例如在量化工具上，在銀行等領域應用在風險管理領域。工業機器人應用更加成熟，前段時間我在深圳參加了智博會，就在深圳寶安的會展中心舉辦，展示了很多智能機器人的技術，很多智能機器人的應用已經比較成熟，特彆是在汽車製造等先進製造行業應用非常廣泛。在今年發布的股東大會上，芒格先生講到最好的人工智能應用就在中國，比如去比亞迪看，它的生產線用了很多機器人。關於人工智能方麵的發展，巴菲特和芒格也都有關注。巴菲特說在gpt出來之後，他的好朋友比爾蓋茨邀請他使用一下gpt，讓他反饋，然後巴菲特說他問的第一個問題就是“你準備什麼時候消滅人類？”chatgpt給了一堆回答，巴菲特幽默地說，他還是在它行動之前拔掉了電源。
在國，人工智能的應用已經比較普遍，並且也有很多支持者，但同時有更多的人在擔心人工智能的應用是否會給人類帶來災難。就像當年原子彈的發明一樣，生活在核時代，第三次世界大戰可能是人類文明滅亡的一天。但同時也幸運地生活在核武器時代，因為可能會毀滅文明，所以大國之間不會有大規模的戰爭。巴菲特曾經幽默地說，如果你聽說要發生核戰爭了，這時候就要趕緊買股票，因為一旦沒有發生核戰爭，股價肯定大漲，你就賺錢了，如果發生了核戰爭，有股票沒股票都一樣。原子彈發明之後，包括愛因斯坦等科學家也都非常擔心核武器可能會毀滅人類文明。愛因斯坦說，第三次世界大戰使用什麼武器我不知道，但第四次世界大戰人們使用的一定是棍棒和石頭。人工智能的廣泛使用，是否也像原子彈的發明一樣，可能給人類帶來很大的風險，未來機器人越來越多，有科學家預計可能在50年以後，最晚100年以後地球上的機器人會比人類要多。現在機器人較少，技術上也不夠先進，智能化程度不高，沒有特彆強的獨立能力。但隨著技術的進步，機器人將來將不斷提升自身的能力。現在的機器人已經有了自我複製的能力，甚至有開發新機器人的能力。也就是說它可以製造自己，那就相當於可以生育了。雖然機器人還沒有意識，沒有情感，但他們在數量上越來越多，能力上越來越強之後，勢必會和人類爭奪更多生存空間。
不知道大家在住酒店時有沒有這樣的經曆，就是點外賣，酒店會派機器人送上去。機器人在電梯時會很禮貌地說讓一讓，如果電梯裡人特彆多，特彆擁擠，機器人還是會往前擠。所以不得不下來幾個人給他讓出空間。如果數量多，機器人需要自己的生存空間。比如他需要電力，那麼他可能會占領一些發電廠，占領發電的設備。如果他們認為人類的存在威脅到他們的生存空間，給他們搶奪了能源，他會不會消滅一部分人類，這種擔憂在發達國家已經有了明顯的討論，大家開始擔心人工智能過度發展的影響。但技術進步是無法阻擋的，人工智能未來會成為工作生活中非常重要的一個方麵，隻能擁抱技術進步，不能躲避。
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反映在資本市場上，資本市場總是超前的，資本市場的炒作可能已經提前了五年、十年。在a股市場上尤其如此，今年不僅炒了ai，還炒了可控核聚變等超前的技術。chatgpt出來之後，美股上麵相關的公司已經出現大幅上漲，以英偉達為代表的人工智能芯片類企業大幅上漲，市值破萬億美元。
在a股市場也受到美股ai板塊大漲的帶動，今年上半年ai板塊大幅上漲。很多股票實際上和gpt沒有關係，但股價確實漲了幾倍。有些公司一年的利潤都是負的，有的負的還比較多，市值卻破千億。這一方麵是新技術出來時，會有大量的資本追逐，產生一定的投資泡沫。大家不要盲目追漲，防止高位被套。但另一方麵，確實要關注這個行業的發展是否能誕生一些偉大的公司。這使得一些企業成為在ai時代的偉大公司，就像互聯網時代產生了一批偉大的公司一樣。在人工智能時代也會產生一些偉大的公司，產生一些長線的投資機會。所以對於人工智能板塊，要密切跟蹤、研究。根據有關專家的交流，我國已經開始建國家級的大數據模型，很多大的互聯網企業也都著手建自己的大數據模型，最後肯定還是要有一個統一的大規模的數據模型，成為一個公共資源庫，共同使用。這樣能提高效率，推動技術進步。我相信隨著國家的經濟實力，未來在科研方麵的投入也會逐步增加。在人工智能領域隻要有足夠的重視，未來一定會占一席之地，不會被甩在後麵。
在資本市場上，對於人工智能的投資，現在主要還是停留在概念階段，還沒有多少企業真正有大量的應用。未來這個行業如果出現大幅上漲，肯定需要湧現出一批有廣泛應用的故事。從投資方法來看，ai投資也和互聯網投資一樣，是一種互聯網+的模式，也就是ai+。可能在初期是傳統行業加ai的模式，比如在物流、運輸、金融、遊戲傳媒這些領域，加上ai的功能提高傳統的生產效率，然後等技術發展到一定的程度，就變成ai+。這時候ai可能成為主導，傳統行業成為新增的功能。這個和當年互聯網的出現其實是一樣的，是逐步增加新技術含量。在這個過程中勢必會湧現出一批偉大的公司，因為在互聯網+時代會產生較大的技術性變革，提高生產效率，而科技公司有一個特點就是贏者通吃。就是行業的第一名可能要占據大部分的市場份額，行業的前三名基本上接近壟斷這個行業了。看電商領域，基本上就是前三家。最近拚多多的市值已經一度超過阿裡，這也是時代的變革，技術的變化。等ai廣泛應用的時候，可能又會出現一些新的經營模式，超過現有的互聯網龍頭。
技術進步是無法阻擋的，它將不斷推動新的商業模式出來。商業模式出來後，對技術的推動作用非常大，可能會改變很多認知。所以對新技術的到來，一定要積極擁抱，質疑的聲音始終都有，但真正賺到錢的還是擁抱技術的。ai時代的到來已經是不可阻擋，未來可能來的會更猛烈，所以大家也要做好準備，無論是每個企業、每個人，都要想到在人工智能領域將來怎麼做才能跟得上時代，不被技術進步所淘汰。關於人工智能一個熱議的話題就是大量應用可能導致一部分人失業。就像“機器吃人”一樣，人工智能出來後也會出現替代人類工作。
前段時間openai的創始人被董事會罷免，大家開玩笑說第一個被人工智能替代的工作的人居然是openai的創始人，saaltan搬著箱子離開大樓的照片火爆全網，不過當地時間11月21日晚間，國人工智能新銳巨頭openai宣布，已經原則上達成協議，saaltelo組成的新董事會。”當然真正有才華的人是無法掩蓋的，所以在altan重返公司之前微軟就給他發了橄欖枝，並表示所有從openai公司出來的員工都可以來微軟。微軟也是openai的發起方之一。比爾蓋茨一直積極擁抱技術進步，這非常值得尊重和學習，所以微軟能長期在科技領域處於龍頭地位，沒有被技術進步替代，很大程度上是因為比爾蓋茨這種開放包容的心態，積極擁抱技術變化。
國在人工智能等領域試圖將中國排除在外，最後勢必會失敗。通過國家的體製優勢，可以集中全國的力量來實現技術研發，實現突破。有巨大的市場，可以幫助企業創造巨大的收入和利潤，加大研發投入，這些都是國人始料未及的。所以說到人工智能繞不開的一個領域就是芯片半導體，它是所有高科技的大腦。所有的高科技技術都需要用芯片，包括衛星發射、新能源汽車的智能駕駛、無人駕駛，小到遊戲機、玩具、電子手表裡麵都是要用芯片的。芯片技術關係到一個國家高科技的發展程度，也是國家在高端製造、科技創新方麵的綜合實力體現。以往國沒有對芯片出口進行限製時，很多企業采取直接進口國等國家的芯片，研發投入不足。近幾年在國舉起製裁大棒之後，開始認識到必須自己掌握芯片核心技術。所以在十四五規劃裡麵，第一條就是高端芯片的研發。相信將來實現突破，實現批量生產是必然的。可以想一下，ate60手機現在訂單已經達到600萬。如果沒有批量生產能力，怎麼會大量應用在手機上。如果隻有少數高端芯片可以生產，那肯定是用在更重要的方麵，而不會應用在手機上，敢於用在手機上，並且有600萬的訂單，說明在高端芯片領域已經可以批量生產。所以技術進步是不可阻擋的，不以人的意誌為轉移。
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在芯片方麵，a股市場也非常關注。有很多芯片方麵的上市公司，一旦出現行情熱點就可能大幅表現。但由於很多芯片企業沒有核心技術，利潤波動比較大，市盈率過高，股價波動也大，漲的時候多，跌的時候也快。很多芯片企業屬於代工廠，上遊的核心技術都掌握在外國人手裡，導致股價波動大。投資時還是要注意防範其中的風險。做科技股的投資依然要堅持價值投資，很多人以為隻有做傳統行業的投資，如消費類、新能源、製造業，才需要看基本麵，研究公司的財務報表，盈利能力、周轉率、杠杆率等。但科技行業也是要做基本麵研究，國過去十幾年的大牛市，實際上是國前七大科技股帶來的優勢，貢獻了股市上漲的75。國在第四次科技革命中處於領頭羊地位，出現了一批全球領先的科技企業。這些企業產生了巨大的收入和利潤，帶來市值大幅增長。蘋果一度突破3萬億美元市值，a股市場的市值可能隻能買四個蘋果，這就是科技的魅力。巴菲特以前不投資科技股，認為科技公司技術進步太快，但他近年在蘋果上的投資給他帶來了最多的利潤，貢獻了超過一千億美元的利潤。蘋果的市值占了巴菲特持倉的50，也就是半倉都是蘋果。
巴菲特買蘋果實際上看中的是其消費屬性，而不僅僅是作為科技股。iphone手機出來後，很多人都是攢錢，省吃儉用來買蘋果手機。它已經變成一個消費品，蘋果也有大量現金，符合巴菲特的選股標準。在上市公司董秘論壇上，但斌先生的一個觀點我很認同，他現在很看好國的科技。他說他最看好兩類公司，一類是能夠改變世界的公司，比如蘋果、英偉達、英特爾、微軟、穀歌、亞馬遜、特斯拉等，這些都屬於改變世界的公司。另一類是不會被世界改變的公司，最典型的代表就是茅台，隻要中國人的口味沒變，還是喜歡醬香酒，那他就有很強的競爭力。所以對科技公司的投資，也要堅持價值投資，從基本麵的角度選擇好行業、好公司，而不能僅僅炒概念，追漲殺跌，頻繁交易，最終都是虧錢的根源。
從互聯網時代走入人工智能時代，現在人工智能的技術還不是特彆先進。在一些領域已經擊敗了人類，比如生產效率高，不知疲倦，反應迅速等。但在需要發揮主觀能動性、思考的領域，人工智能還無法替代人類。未來對於重複性、簡單性的工作可能會被機器人取代，但人類的創新性工作，需要動腦筋的工作，還是無法替代的，所以大家不必過於焦慮。在openai的創始人阿爾特曼被董事會解雇之後，有個段子說是未來的人類穿越回來解雇阿爾特曼，因為未來人工智能已經統治了地球，人類已經所剩無幾。這反映了大家擔心人工智能廣泛應用會對人類造成威脅，讓很多工作變得沒有意義。要讓自己的大腦動起來，多看書、多積累、多思考，腦力勞動一般不會被替代，體力勞動容易被替代。資本主義時代初期機器大量應用蒸汽機，很多手工作坊倒閉，工人失業，人們驚呼“機器吃人”。但幾百年後，發現這是技術進步，讓人類從體力勞動中解放出來，有更多時間追求美好生活，思考哲學、文學問題。所以不要恐懼技術進步，而是積極擁抱。汽車剛發明時跑在路上很慢，被馬車甩在後麵，火車剛發明同樣跑不過馬車，遭到嘲笑。幾百年後，看到馬車怎能和汽車和火車相比。
在投資上，同樣要重視技術進步，不要固步自封。所有的新技術最終會提高人類的生產力，創造更多的價值，也推動更多行業變革。在ai時代的投資機會上，首先要關注上遊技術的進步。比如芯片半導體行業的發展，這是ai時代一個重要的發展方向。還有大數據模型的建設，可能會帶來大數據中心的投入，相關設備的投資機會。一些機器人生產企業將會有大量的訂單。現在機器人用於送餐、掃地、做家務還不全麵，日本已經推出了一些人形機器人，用明星的外形，因為有些人不願結婚，買機器人女朋友，吵架時直接關電源，塞到床底下。這個趨勢未來可能會更明顯，很多人可能會選擇人形機器人，功能也越來越多，應用越來越廣泛。前段時間我到一個清華同學辦公室喝茶，一開門就看到一個機器人坐在椅子上，是一家生產人形機器人的企業送給他的測試品。這種生活場景以後可能會非常普遍。當機器人的數量超過人類時，你可能在大街上經常碰到機器人，可能要慢慢習慣這種技術進步，而生產機器人的公司可能會產生一些大的機會。
還有就是人工智能大量應用可能會帶來一些商業模式的創新。人工智能可能讓電商方麵應用大量ai技術。現在試衣服還需要在電商上買了寄過來，試了之後如果不滿意可以免費退換。在ai時代，可能會有虛擬的試衣間，和虛擬現實vr技術結合起來，這樣可能更能激發女性的購物欲，購物會更方便。有人開玩笑說懶人推動了技術進步。無論是互聯網還是人工智能的應用可能都是滿足懶人的需求，但同時它又創造了新的就業崗位，新的盈利企業，這些商業應用可能都會帶來一些新的偉大的公司。在遊戲領域的應用可能會更直接，現在已經開始應用。遊戲對許多愛好者來說有很大的粘性，青少年沉迷遊戲也影響學習，所以現在很多遊戲都規定18歲以下的青少年不能注冊遊戲。有些小朋友用父母的賬號注冊，打遊戲。很多遊戲公司睜一隻眼閉一隻眼開發出來的遊戲都是小朋友玩的。這可能誘導小朋友去玩，導致視力下降，學習成績下降。將來在人工智能應用之後，遊戲的吸引力可能還會進一步增加，讓參與者更加身臨其境，更逼真。這可能會讓更多的人沉迷於遊戲，這也是一個擔心的問題。但遊戲公司可能從中賺大錢，可能就產生一些獨角獸企業甚至是巨無霸企業，遊戲上的商業應用應該是確定性比較強的。
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在傳媒領域，ai的應用也非常廣泛。現在傳播主要通過網絡傳播，通過視頻、音頻進行溝通。就像直播一樣是通過互聯網的形式來溝通。將來出現ai之後，有很多數字人，大家看我的直播，可能就是隨時在有空的時候可以選一個數字人，外形和我一樣，就站在你麵前再跟你交流，你有什麼問題可以互動。這樣會大大提高人們的溝通效率。以後開會的話也不是視頻會議了，你不用到現場，每一個都是數字人在會議室裡麵出現是你的虛擬影像。但不影響交流互動，兩地分居，這種思念之苦也少了，你隨時可以看到你想見的人。所以人工智能技術出來之後，確實會產生非常多的應用場景，也非常期待。未來人工智能的大量應用可能會給的世界帶來更多精彩的體驗，在投資上就可以去關注有商業應用的行業和公司，他們是否有比較好的投資機會，有沒有比較好的投資價值。價值投資的本質就是選擇好行業、好公司，然後好價格。因為好行業、好公司在不同的時代有不同的含義，它不是一成不變的，以前的朝陽行業可能現在變成夕陽行業了。
比方說在前幾年，房地產絕對是朝陽行業，中國的首富很多年都是房地產商霸占，前十大首富有一半都是房地產開發商。房地產的大發展帶動了整個產業鏈的大發展，屬於朝陽行業。但這幾年已經變成夕陽行業，需要政府救，防止行業爆雷，企業破產。經濟一直是發展變化的，沒有一成不變的東西。在技術上也是一樣。我記得我剛上大學的時候，在清華讀書，那時候人手一個bb機，當時覺得很先進，找人都可以呼他一下。還有一個軟件叫“呼死你”，但現在bb機被手機替代了，出現了摩托羅拉、諾基亞這些直板手機。通信不用靠吼，通過手機可以隨時找到你，大大提高了通信的效率。蘋果智能手機出來後，又讓傳統手機進入了博物館，扔到了垃圾桶。喬布斯作為一個天才，在用bb機的上世紀90年代就開始暢想未來的手機是一個小型電腦，什麼都可以做。大膽預言未來將進入到智能手機時代，現在的發展也充分驗證了喬布斯當年的設想，手機已經改變了工作生活的方式。未來人工智能的大量應用也會改變對很多事物的看法。
做價值投資就要不斷抓住時代的機會，把握時代的脈搏，能夠配置好行業、好公司。如果你比較保守，不喜歡投資技術進步大的公司，你可以投傳統的、盈利增長穩定的企業，也就是不會被世界改變的公司。如果你喜歡擁抱新技術，喜歡投資於未來，那麼你可以關注改變世界的公司。這兩類公司都可能產生長期的投資機會。但做價值投資也是知易行難，好的企業不是一開始就是好企業，特彆是對投資科技股的人來說，更難。過去一年有人投特斯拉賺了十倍100倍，像國著名的木頭姐名聲大噪，但也有更多人投入科技股傾家蕩產，這是幸存者偏差。賭一個公司有可能抓住大牛股，但一旦錯了，就是慘痛的教訓。科技股投資很難，有人在ai火的時候把ai翻譯成"all"，全部身價都壓在ai上，風險很大。巴菲特和芒格倡導集中式投資，對自己有把握、特彆看好的公司要重倉，比如巴菲特對蘋果直接就半倉，但他同時也說對沒有把握的公司要分散風險。普通人甚至要買指數基金來分散個股風險。在a股市場，由於有很多錯殺的機會，很多好公司價格很低，像現在一樣，很多好公司的價格隻有高點的兩折、三折。這時可以逢低布局。如果你沒有把握哪家公司未來能先創新高，可以通過分散式投資來實現布局。
其實在科技股領域做價值投資，一定要把握分散式投資的方法，而不要全投一個公司。因為科技進步日新月異，很多科技企業的護城河很容易因為技術進步被彆人跨過。所以在投資科技股上要控製風險，控製倉位。一般的投資科技公司在你的總組合裡不要超過30，這樣風險就可控，同時保留一定的彈性。技術進步帶來的機會你也能抓住，同時傳統行業又給你帶來比較好的利潤增長，風險小得多。現在已經進入到人工智能的大時代。一方麵要積極擁抱新技術的變化，認真研究各個細分行業，人工智能技術的應用，爭取能抓住未來的機會。另一方麵堅持價值投資，通過細致的研究來布局未來可能改變世界的好公司。然後通過分散配置到3~5支科技股上，減少集中投資可能爆雷的風險。同時通過總倉位控製來防止科技股股價波動過大帶來的風險，在ai投資方麵要注意這些事項。有一家偉大的企業就會有上百家普通企業死掉，隻記得那些成功的故事，記得馬斯克這樣被視為天才的人。很多投資於科技股失敗的人，或做科技創新失敗的人，已經淹沒在曆史長河之中。作為投資者要在不確定的世界尋找確定性，雖然科技進步很難琢磨，要想抓住確定性機會很難，但仍然儘量通過細致的研究去挖掘確定性機會，抓住好公司的未來成長機會。
當前正處在人工智能大變革的初期，剛剛拉開序幕，未來的發展還有非常大的空間。這個時候一定要早一點擁抱人工智能技術，努力將人工智能發展成人類的工具，而不是讓人工智能統治地球。要讓機器人成為奴役的對象，而不是讓機器人控製了人類。這可能是許多科學家在努力做的事情。作為投資者重點關注的不是倫理問題，而是關注哪些企業具有核心技術，未來可能實現技術突破，能夠在商業應用上占據更大市場份額。關注哪個企業家可以在這個領域成為能夠創造偉大公司的企業家。他會給未來的投資帶來巨大機遇。
當前無論是a股還是港股都處於曆史大底區域，很多好公司的估值都是曆史底部。這時候正好給布局好公司了十年一遇的好機會。包括人工智能領域戰略的優質企業，價格也被低估，未來具備較大增長潛力。所以這個時候更應該保持信心和耐心。人類遇到的許多問題最終都是通過技術進步解決的，技術進步也給未來的投資帶來新機遇和挑戰。所以今天通過直播分享關於人工智能的發展現狀和未來展望，以及ai商業應用及其帶來的投資機會，希望能夠對大家的投資有參考。同時祝願大家身體健康，投資順利，抓住人工智能時代的投資機會，實現財富增長。
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