第789章看跌期權
徐良搖了搖頭，“現在還太早了。美國的房市雖然表麵看上去千瘡百孔、搖搖欲墜，但現在的它就像一輛加滿油後全速行駛的重型貨車。
就算要爆炸，強大的慣性也會讓它滑出很遠後才會真的炸開。
我們現在動手，雖然會收割一部分利潤，但卻隻能喝點湯水，吃不到肥肉。”
對他的投資能力和長遠眼光，眾人都服氣。
所以對他的決定，也沒誰質疑。
徐良比任何人都清楚次貸危機的真正爆發時間。
到07年才真正開始，08年9月雷曼倒閉進入高峰。
所以，他們還有很長的準備時間。
“這次我們從次貸上賺了多少錢？”
買賣3b級次貸的不隻是漢華，紅岩也參與了，不過參與的並不多，遠不及漢華那麼龐大。
不過不同於漢華的是，紅岩賺到的錢不需要跟投資人分紅。
“從去年10月份到現在，紅岩總共購買了118億3b級次債，扣掉投行的分成，資本利得稅後，獲益54.9億美元。”
紅岩的3b級次貸中，真正3b級的隻有三分之一，剩下是2b和b級部分。
後兩部分的成本相對更高。
“不錯。”
徐良滿意的點了點頭。
紅岩的獲益，雖然遠不如漢華，但也能直接抹平德隆大部分債務。
“擔保債權證呢？”徐良問道。
“目前我們通過今日資本、蒂爾基金等渠道，購買了雷曼兄弟、美林、通用汽車、貝爾斯登等在內，31家公司約89億美元的擔保債權證。
如果順利的話，今年可以購買180億美元。”夏長勝道。
“不錯，儘可能的多買，如果人員不夠就加人。”
答應一聲後，夏長勝繼續道。
“徐總，如果隻是單純的購買擔保債權證的話，跟保險公司談會消耗大量的時間，很難在短時間內擴充整個資產池。
所以，我們是不是可以通過投行購買這些公司的看跌期權？”
看跌期權又稱“認沽期權”，看漲期權的對稱，是期權交易的種類之一。
客戶購入看跌期權後，有權在規定的日期或期限內，按契約規定的價格、數量向看跌期權的賣出者，賣出某種有價證券。
一般說來，隻有在證券行市有下跌的趨勢時，人們才樂意購買看跌期權。
因為在看跌期權的有效期內，隻有當證券價格下跌到一定程度後，買入行使期權才能獲利。
例如。
某客戶買了某股票的看跌期權，有效期為2個月，每股協議價格為100元，數量為100股，期權費為每股10元。
在這2個月內，如果股票價格下跌到每股50元時，客戶行使期權賣出股票。
這時該股票每股市價與協議價的差價為50元，扣掉期權費10元，每股可獲利40元(經紀人傭金等費用暫且不計)。
100股可獲利4000元。
另外，由於期權對買主來說是可轉讓的。
因此，如果該股票行市看跌，造成賣出期權費上漲時，客戶可以直接賣掉期權。
這樣他不僅賺取了前後期權費的差價，而且還轉移了該股票行市突然回升的風險。
但如果該股票行市，在這2個月內保持了每股100元的水平。
沒有下跌，甚至還逐步回升。
這時客戶行使期權，賣出股票或轉讓期權，非但無利可圖，而且還要損失期權費。
因此，賣出期權一般隻是在證券行市看跌時使用。
把看跌看漲期權玩出花的就是老巴。
老巴在人們心中往往是一位保守的價值投資者，長期鐘情於大盤藍籌股票，並曾公開將金融衍生品稱為大規模金融殺傷性武器。
但事實上，他自己卻是看跌期權的鐵杆玩家，多次利用賣出看跌期權的方式，以優質的價格成功完成資產配置。
屬實是口謙體正的老硬幣無疑！
他最著名的例子就是可口可樂。
了解老巴的都知道，他是可口可樂的‘骨灰老粉’。
據說，每天都要來一杯。
這麼多年沒得糖尿病真是奇跡。
1993年4月，巴菲特以每份期權1.5美元的價格，賣出了300萬份可口可樂公司股票的看跌期權合約。
這些期權的執行日期為1993年12月，執行價為35美元。
當時可口可樂公司的股票價格約為40美元。
在此之後他覺得還夠，又加賣了200萬份看跌期權合約。
這樣，通過賣出看跌期權，巴菲特一共拿到了750萬美元的現金。
如果在12月17日，股票價格高於35美元，那麼巴菲特這些期權費就落袋為安了。
如果可口可樂價格低於35美元，那麼他就必須以33.5美元的價格351.5期權收入）購入可口可樂。
老巴果然是老巴，那麼多年可口可樂沒白喝。
可口可樂股價暴漲。
伯克希爾哈撒韋白白賺了一大筆期權費。
所以，以後誰要是再說巴菲特是堅定的價值投資者，就可以輪巴掌呼他臉了。
&nd也是個玩投機的老手。
“現在還不是時候。”
徐良簡單考慮了一下，就拒絕了夏長勝的建議。
原因很簡單。
花的太多了。