先來看一下海天味業的101novel.com101novel.com年的應付預收和應收預付款，
海天味業101novel.com101novel.com年的“應付預收”和“應收預付”分彆為5866億和057億。“應付預收”減“應收預付”的差額為5809億，這就是海天味業無償占用其上遊供應商和下遊經銷商的資金，這相當於海天味業的上下遊公司為海天味業了5809億的無息貸款。
■海天味業具有很強的“兩頭吃”的能力，從這點我們也能理解為什麼海天味業幾乎沒有“有息負債”，有免費的資金可以使用，誰還會去用有利息的資金呢？
■下麵我們看一下海天味業的同行，中炬高新。
■中炬高新101novel.com101novel.com年的“應付預收”和“應收預付”分彆為737億和039億。“應付預收”減“應收預付”的差額為698億，這是中炬高新無償占用其上遊供應商和下遊經銷商的資金，這相當於中炬高新的上下遊公司為中炬高新了698億的無息貸款，中炬高新具有較強的“兩頭吃”的能力。
■雖然中炬高新無償占用其上下遊公司的資金金額遠小於海天味業，但是也很不錯了。
■調味品行業的這兩家公司都具備“兩頭吃”的能力，這也說明了調味品行業是個好行業。
■在了解了公司的整體競爭力之後，我們還需要了解一下公司的產品競爭力。
■產品競爭力是公司競爭力的基礎，產品競爭力強的公司更有可能在未來長期保持競爭優勢。
了解公司產品競爭力
第四步，看應收賬款、合同資產，了解公司的產品競爭力。
■應收賬款、合同資產主要看占總資產的比率，最好的公司（應收賬款+合同資產）占總資產的比率小於1，優秀的公司一般小於3。
■好公司的品牌影響力強，產品一般都很暢銷，要想買好公司的產品往往需要一手交錢一手交貨，有時甚至需要先付錢過一段時間才能收到貨，所以最好的公司基本沒有應收賬款。
■應收賬款多的公司，其品牌影響力往往較弱，產品競爭力不行。
■公司靠品牌或產品自身的影響力很難有好的銷量，所以公司迫不得已才會采取先交貨後收錢的銷售方式。
■（應收賬款+合同資產）占總資產的比率本質反映的是公司產品的銷售難易度。
■（應收賬款+合同資產）占總資產的比率小於1，表明公司的產品很暢銷；
■小於3，表明公司的產品暢銷；
■大於10，表明公司的產品比較難銷售；
■大於101novel.com，表明公司的產品很難銷售。
■在投資實踐中，我們一般會把（應收賬款+合同資產）占總資產的比率大於15的公司淘汰掉。
■在特彆情況下，對於行業第一名並且同時具有3個或以上核心競爭力的公司可以放寬到101novel.com，大於101novel.com的一律淘汰掉。
■我們可以計算出海天味業101novel.com101novel.com年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率為014，小於1。
■可見海天味業的產品非常暢銷，產品競爭力很強。
■下麵我們看一下海天味業的同行，千禾味業101novel.com101novel.com年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率。
■我們可以計算出千禾味業101novel.com101novel.com年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率為568，大於5，這說明千禾味業的產品不太暢銷。
■通過對比，我們發現海天味業的產品競爭力明顯要強很多。
■當我們了解了公司和產品的競爭力之後，我們還需要了解一下公司維持競爭力的成本如何？
■如果公司維持競爭力的成本較低，則公司的風險較小，價值較高。了解公司維持競爭力成本
第五步，看固定資產，了解公司維持競爭力的成本
■固定資產主要看（固定資產+在建工程）占總資產的比率，比率越高說明公司維持競爭力的成本越高。
■由於固定資產會變舊，公司為了保持競爭力就需要持續不斷的在固定資產上進行大量投入。
■這樣會影響公司的自由現金流，自然也會影響股東的分紅。
■另外如果市場環境發生變化，已經投入的固定資產很難退出，這樣就增大了公司的風險。
■在投資實踐中，一般選擇（固定資產+在建工程）與總資產比率小於101novel.com的輕資產型公司，一般會把（固定資產+在建工程）與總資產比率大於40的公司淘汰掉。
■在特彆情況下，對於行業第一名並且同時具有3個或以上核心競爭力的公司可以放寬到50，大於50的一律淘汰掉。
■下麵我們來看一下海天味業101novel.com101novel.com年（固定資產+在建工程）占總資產的比率。
■千禾味業101novel.com101novel.com年（固定資產+在建工程）的金額為967億，總資產的金額為2185億，（固定資產+在建工程）與總資產的比率為4426，大於40，屬於重資產型公司。
■千禾味業未來維持競爭力所需要的成本較高，經營風險也較大。
■通過對比我們發現海天味業維持競爭力所需要的成本很低。
■在了解了公司維持競爭力的成本之後，我們還要看一下公司的專注度。
■專注於主業的公司，犯錯的概率相對更小，更容易保持住競爭優勢。
第十六節了解公司主業專注度
第六步，看投資類資產，了解公司的主業專注度。
■投資類資產主要包括以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、債權投資、其他債權投資、可供出售金融資產、持有至到期投資、長期股權投資、其他權益工具投資、其他非流動金融資產、投資性房地產。
■投資類資產我們主要看投資類資產占總資產的比率。
■優秀的公司一定是專注於主業的公司，與主業無關的投資類資產占總資產的比率應當很低才對，最好為0。
■如果某公司投資類資產占總資產的比率較大，就意味著這家公司在自己的行業內已經很難發現好的投資機會了。
■在投資實踐中，一般會把投資類資產占總資產比率大於10的公司淘汰掉。
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