■一般專注於主業的公司更容易保持競爭優勢獲得持續的成功。
■一家公司同時涉及2個或2個以上的行業，會分散公司有限的資源，很難保持公司的競爭優勢。
■當然公司可以選擇在一個行業內進行產品的多樣化策略，當一種產品的市場占有率穩居行業第一名的時候，可以研發新產品，通過多產品策略擴大市場規模。
■海天味業目前隻有醬油、調味醬、蠔油3個主要產品，這3個產品的市場占有率都是第一名，並且這3個產品創造的營業收入為19680億，占了營業收入的8635。
■由於海天味業的絕大部分營業收入是醬油、調味醬、蠔油這3個市場占有率都是第一名的產品創造的，所以海天味業的營業收入質量極高，海天味業的營業收入未來極有可能會持續穩定的增長。
費用科目的構成及“信用減值損失”
■下麵看一下費用科目
■紅色框內的科目都是廣義上的費用科目，其中營業總成本主要是和日常經營相關的費用，主要由現金支出構成；
■信用減值損失和資產減值損失是由資產負債表中的資產科目減值產生的賬麵損失，基本不涉及現金；
■營業外支出主要是和日常經營無關的費用，主要由現金支出構成；
■所得稅費是交給稅務局的錢，全部是現金支出。
■虛增利潤有兩種途徑一是虛增收入，二是虛減費用。
■如果要虛減費用，想要虛減現金費用是很難操作的，所以虛減非現金費用就是重點。
■在費用科目中，隻有信用減值損失和資產減值損失是非現金費用，所以一家公司如果想要虛減費用，一定會重點在這兩個科目做手腳。
■分彆搜索“信用減值損失”和“資產減值損失”，我們可以看到資產負債表中的很多科目
■資產負債表中的這些科目如果計提減值損失，就需要把相應的減值損失放到利潤表中的“信用減值損失”或“資產減值損失”科目中體現出來。
■如果一家公司想要虛減費用，那麼不計提或少計提減值損失就可以了，這操作起來非常容易。
■看“信用減值損失”和“資產減值損失”這兩個科目時，一定要和資產負債表中的相關科目聯係起來看。
■如果資產負債表中的這些科目占總資產的比率比較小，“信用減值損失”和“資產減值損失”這兩個科目的金額也很小，那麼公司虛減費用的可能性也很小。
■如果資產負債表中的這些科目占總資產的比率比較大，“信用減值損失”和“資產減值損失”這兩個科目的金額卻很小，那麼公司就存在虛減費用的可能。
〇舉例
中國船舶
■中國船舶101novel.com15年的資產減值損失計提了295億，而中國船舶101novel.com15年的總資產為51332億，應收賬款、存貨、長期股權投資、固定資產、在建工程5個科目的金額之和為29252億，占了總資產的5699，劣質資產在總資產中的占比明顯比較高，而101novel.com15年計提的資產減值金額大概隻有以上5個科目金額之和的1，資產減值損失明顯計提不足，有虛減費用的嫌疑。到了101novel.com16年中國船舶一次性計提了3756億的資產減值損失，導致當年利潤大幅虧損。
■像這種前期少計提，虛增利潤，後期藏不住了一次性大額計提的行為也叫“洗大澡”，“洗大澡”對投資者的傷害很大，我們在選公司的時候要儘量避開這種類型的公司。
■在費用當中，最主要的現金費用是營業總成本。
■營業總成本等於紅色框內所有的科目之和，在營業總成本中，營業成本和四費是最重要的。
■四費指銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用。
■營業成本是當期內被賣掉的存貨的價值，營業成本本身很簡單，不需要說太多。
■營業成本需要和營業收入結合在一起看，用“營業收入”減去“營業成本”就得到了毛利。
■毛利反映的是公司產品或服務的盈利能力，毛利是其他利潤的基礎，也是公司生存的基礎。
■沒有毛利的公司是沒有辦法生存下去的，用毛利除以營業收入可以得到毛利率。
■毛利率更方便比較不同公司之間產品或服務的盈利能力和競爭優勢，毛利率越高的公司，代表其產品盈利能力越強，競爭優勢越明顯。
■比如貴州茅台的毛利率就大於90，這說明茅台酒的盈利能力很強，市場競爭優勢很大。
■高毛利率的公司應該是我們選擇的重點，毛利率大於40的公司，其產品或服務的競爭力較強，一般不選擇毛利率低於40的公司。
■下麵看一下海天味業的毛利率
■海天味業101novel.com101novel.com年的毛利率為4217，大於40，海天味業產品的競爭力較強。這裡計算出的毛利率是海天味業公司的整體毛利率，並不是海天味業主業的毛利率。如果想要獲得海天味業主業毛利率的信息，搜索“主營業務分行業”就可以看到
■海天味業主業的毛利率為4352，還是比較高的，這說明海天味業的主要產品競爭力較強。
■毛利率還可以幫我們識彆一家公司有沒有進行財務造假。
■一家公司的毛利率一般都是比較穩定的，雖然隨著公司產品競爭力的變化毛利率也會發生變化，但是毛利率的變化一般是穩定上升或穩定下降，不會有太大的波動。
■如果一家公司的毛利率波動較大並且高的時候大幅高於行業平均水平，那麼這家公司可能在財務造假。
■如果一家公司的毛利率波動較大，高的時候大幅高於行業平均水平並且應收賬款或存貨與總資產的比率大幅高於同行，那麼這家公司很可能在財務造假。
期間費用
■四費指銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用，也叫期間費用。
■四費重點看兩個費用率，一個是期間費用率，一個是銷售費用率。
■期間費用率是四費總和與營業收入的比率，保守起見，如果財務費用是負的，用銷售費用、管理費用、研發費用三費總和計算期間費用率。
■毛利率高，期間費用率低，經營成果才可能好。優秀公司的期間費用率與毛利率的比率一般小於40。■期間費用率與毛利率的比率大於60的公司，一般淘汰掉。
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