■通過三大財務報表看懂一家公司，可以分為以下18步。
〇第1步，準備好相關公司的年報。
■我們要把目標公司過去510年的年報下載下來，年報的期數越多越好。最好連招股說明書也下載下來。另外目標公司同行業前3名公司過去510年的年報也要下載下來。
■首先按淨利潤排名，我們可以看到按淨利潤排名的話，調味品行業前3名上市公司分彆為海天味業、中炬高新、天味食品。由於天味食品的主要產品是火鍋底料和酸菜魚，與海天味業和中炬高新的主要產品醬油不同，沒有可比性。
■調味品行業中以醬油為主要產品的前3名上市公司是海天味業、中炬高新、千禾味業。我們把這3家公司自上市以來的年報下載下來。
〇第2步，先看目標公司最近期的合並資產負債表。
■打開3家公司最近期的合並資產負債表。
〇第3步，看總資產，了解公司的實力和成長性。
■總資產我們重點看兩點，一是總資產的規模；二是總資產的同比增長率。
■下麵我們看一下海天味業的總資產規模及增長率。
■海天味業過去5年總資產的規模一直處於增長之中，並且最近4年的增長率大於10，說明海天味業一直處於快速成長之中，成長性較強。
■海天味業最近三年總資產的規模大於101novel.com0億，資產規模比較大，說明海天味業的實力比較強。
■下麵我們再進行一下同行對比。
■中炬高新101novel.com101novel.com年的總資產為6659億，規模不到海天味業的四分之一，實力遠不及海天味業。中炬高新的總資產規模在101novel.com17年增速不足10，在101novel.com19年出現了負增長，中炬高新整體的成長性較弱。
■千禾味業101novel.com101novel.com年的總資產為2185億，規模不到海天味業的十分之一，實力與海天味業差距巨大。千禾味業的總資產在101novel.com17年、101novel.com18年的增速較高，最近2年趨於平緩，說明千禾味業在成長之中，但成長性較弱。
■通過對比，3家公司哪家公司的實力強、成長性好還是一目了然的。
第二節如何通過三大財務報表看懂一家公司2
〇第4步，看負債，了解公司的償債風險。
■負債主要看兩點，一是資產負債率，二是準貨幣資金減有息負債的差額。
■資產負債率大於60的公司，淘汰；準貨幣資金減有息負債小於0的公司，淘汰。
■下麵我們來看一下海天味業過去5年的資產負債率。
■海天味業101novel.com16101novel.com101novel.com年連續5年的資產負債率整體在穩步上升，但負債率都小於40，無償債風險。
■過去5年海天味業的資產負債率穩步上升，給人一種償債風險在變大的感覺。其實海天味業的償債風險一點也沒有變大，反而是核心競爭力在變強。因為海天味業101novel.com101novel.com年僅有0926億的有息負債，總負債的增加主要來自經營性負債，這說明海天味業無償占用其上下遊公司的資金更多了，海天味業的競爭力變的更強了。
■下麵我們再進行一下同行對比。
■中炬高新和千禾味業的資產負債率都小於40，沒有償債風險。
■中炬高新和千禾味業的資產負債率呈現下降趨勢，這和有息負債減少有關，兩家公司的償債風險都在減小。
■通過3家公司的的資產負債率，基本可以說明調味品行業是一個比較好的行業。
■下麵我們也看一下海天味業的準貨幣資金減有息負債的差額。
■海天味業101novel.com101novel.com年的準貨幣資金為16958億+5055億2101novel.com13億
■海天味業101novel.com101novel.com年的有息負債為0926億。
■海天味業101novel.com101novel.com年的準貨幣資金減有息負債的差額為2101novel.com13億0926億219101novel.com4億，遠遠大於0，進一步確認了海天味業沒有償債風險。
第三節如何通過三大財務報表看懂一家公司3
〇第5步，看“應付預收”減“應收預付”的差額，了解公司的競爭優勢。
■差額越大，公司的競爭優勢越強；差額小於0，公司的競爭力弱，淘汰掉。
■差額（應付票據+應付賬款+預收款項+合同負債）（應收票據+應收賬款+應收款項融資+預付款項+合同資產）
■下麵我們來看一下海天味業過去5年“應付預收”減“應收預付”的差額。
■海天味業過去5年“應付預收”減“應收預付”的差額每年都在大幅增長，這說明海天味業的競爭優勢在加強。
■101novel.com101novel.com年的差額已經達到了5809億，海天味業無償占用其上下遊公司的資金高達5809億，金額非常大，這說明海天味業的競爭優勢非常強。
■下麵我們再進行一下同行對比。
■中炬高新過去5年“應付預收”減“應收預付”的差額是穩步增長的，101novel.com101novel.com年達到了699億，這說明中炬高新的競爭優勢在加強。
■千禾味業過去5年“應付預收”減“應收預付”的差額有1年為正，4年為負，101novel.com101novel.com年的差額為054億，101novel.com101novel.com年千禾味業的資金被其上下遊公司無償占用了054億，這說明在過去5年中千禾味業的競爭優勢不明顯，101novel.com101novel.com年較101novel.com19年有所好轉，但仍需繼續觀察後續變化。在競爭力方麵千禾味業明顯比中炬高新差很多，和海天味業就更不能比啦。
■中炬高新過去5年的競爭優勢在加強，但幅度不如海天味業大。
■海天味業101novel.com16年“應付預收”減“應收預付”的差額是中炬高新的628倍，到了101novel.com101novel.com年變成了832倍。
■我們發現隨著時間的流逝，海天味業的競爭優勢越來越強，和行業第2名的距離越拉越大。我們基本能預見到隨著行業集中度的不斷提高，在未來5年海天味業會是最大的受益者。
第四節如何通過三大財務報表看懂一家公司4
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