“哦?老陳,這…~又從何說起?”
老金很是不解。
“老金哥,如果從股民的立場出發,你這麼想是對的。”
陳昊解釋道“但如果你若站在沒有角度的角度去看,這裡邊可要細說從頭了。推行注冊製,在很長一段時期裡,確實會影響到二級市場的活躍性。繼而導致出現越來越多的垃圾股,地仙股,還有僵屍股等。”
“但不得不說,注冊製改革,它可以促進市場的發展、提高信息的透明度、防範隱患風險、增強市場定價能力、降低融資成本、以及加大違法打擊力度和優化監管職能等等。”
“暫且拋開當下股民的身份,綜合以上幾點,咱就憑良心憑理性地說,注冊製長期來看,不可謂不好。”
在此簡單說下。
首先,注冊製要求公司在上市前,是必須披露大量信息,包括財務報表、公司治理結構、內幕信息等。
這些信息往往有利於投資者,了解到該公司的情況,提高信息透明度。
其次,注冊製同樣可以讓更多的企業通過股票發行融資,加快資本市場的發展,促進市場的繁榮。
證券監管機構也將更加嚴格地審核企業信息披露,確保企業披露的信息真實可靠性。避免虛假信息誤導投資者,從而更好地防範市場風險。
並且有助於深化市場化改革,市場對於證券的定價能力增強,優勝劣汰的作用得到發揮,資本市場活力和企業競爭力,將被充分激發。
對於公司企業來說,主要可以降低融資成本。
注冊製由實質審查轉變為形式審查,企業即使沒有連續盈利三年,甚至虧損。
換句話說,隻要充分信息披露,也能夠上市。
且審核周期縮短,企業融資成本降低,提升發行效率。
還有一點就是,側麵地加大了違法打擊力度,優化了監管職能。
不過事在人為,監管到不到位不僅看製度,關鍵還得看人,有沒有在其位謀其政,任其職儘其責。
否則,什麼都是假的。
老金點點頭,又搖搖頭,“老陳,你說的這些都對,我也認同。但無可厚非,一旦實行注冊製,那豈不是什麼公司都能上市?虧損也能上市,那我們的股市不可就真像你說的那樣垃圾成堆了。”
陳昊嗯道
“在很長一段時間裡,確實是會出現這麼一種情況。這個時期也是最不適合廣大散戶投資者,進入到市場的一個時間段。”
“所以我剛剛也說了,注冊製試運行前期,短期裡它是利好股市的。這個利好是因為為了樹立,穩固投資者信心,起初會有國資委,大型公募,以及社保基金等大資金進場兜底。”
“但隻要一旦過了這個利好期,隨著越來越多的公司通過注冊製快速通道進入二級市場。過渡後就會進入很長時間裡的低迷期,這段時期裡的股市就會失去原有的活性,彈性。”
“其實說到底,還是因為各種製度不夠完善。注冊製必然會引起大批量的公司爭先恐後地上市,但池塘裡的魚姑且就這麼多。光上市沒有退市,久而久之二級市場就成了一潭死水。”
話說到這,老金儼然明白了過來。
繞來繞去還是之前的那些個製度問題,進出的合理管控問題。
a股上市公司退市的原因,目前也就這麼幾種情況——
一是財務指標。上市公司連續三年虧損,或者淨資產為負,或者營業收入低於一定金額等,有可能觸發退市。
二是重大違法違規。上市公司存在重大違法違規行為,如財務造假、信息披露違規等,也可能導致退市。