打個比方，如果電廠覺得一度電一美元的價格低了，那他們完全可以找出無數的理由來漲價，但電力公司賣給民眾的零售價卻不能漲。
假如加州官方給電力公司設定的上限價格是每度電一美元，但發電廠賣給電力公司的電、批發價卻是兩美元，那這之間的虧空，就要由電力公司來承擔。
如果加州所有的發電廠都由你所控製，而且價格還由你自己說了算，你會怎麼做？
嘿嘿，這個就沒必要多考慮了吧？沒錯，安然做的、其實跟你想的是一樣的！
哦，對了，其實加州電力交易所的這套規則，本身就是安然公司搞出來的，他們當然是要儘最大可能的去幫自己利益最大化咯！
在這套漏洞百出的交易規則中，有著幾個明顯的漏洞，嗯，也可能是安然公司給自己開的後門兒。
一個漏洞就是電力零售價有上限，批發價卻沒有上限，這就意味著電力批發價大幅上漲，超過零售價上限，那加州的那三家輸電企業，就隻能賠本供電。
第二個就是，加州的法律隻能管加州輸電公司，如果加州遇到了電力短缺，需要從周邊其他州買電的時候，那些進來的電力價格，卻是不受零售價格上限的管製，可以隨意的賣高價。
當加州開始推行這套電力改革措施的時候，錢，順理成章的就流進了安然公司的腰包裡。
在控製了加州絕大部分的發電廠之後，安然公司先是關停了、其所控製的那些發電廠的一部分設備，壓縮發電量。
然後又將加州發電廠發出來的電，大量的賣往了周邊相鄰的一些州，剩下的才拿出來供給加州本地。
原本加州的電力供應極為充裕，但經過安然的這一番操作之後，立刻就讓加州陷入了電力緊張，電價嘛，必然也就開始上漲咯。
相信很多人應該都還記得，去年（貳零零零年）年底，加州遭遇到了極寒天氣的侵襲，由於電力供應不上，凍死了不少人的新聞吧。
沒錯，這就是安然公司乾的！
由於安然公司又是對加州發電廠發出來的電力進行減產，又是賣往了其他州，致使加州陷入了用電荒，在短短兩三個月的時間裡，就發布了一百多次電力緊急狀態，差點讓加州電網崩潰了。
電力供不應求的所帶來的直接後果，就是電力價格的上漲，嗯，漲的也不多，也就一百多倍吧。是的，你沒看錯，就是一百多倍！
電價的上漲，讓安然賺錢賺的那叫一個喪心病狂，但被剝奪了發電業務的另外三家輸電企業，在貳零零零下半年，僅僅不到半年的時間裡，總計虧損卻是高達一百二十多億美元。
這還是因為之前說的那個，發電廠漲價無上限，輸電企業卻是有價格限價的原因，安然公司控製的電力批發價都超過零售價了，那些電力公司不賠錢誰賠錢？
這還不算什麼，更令人發指的是，當時為了緩解加州的電荒，加州被迫花大價錢向周邊相鄰的州買高價電，而其實他們買回來的這些電，就是安然公司在加州的發電廠發出來的電，隻是出去轉了一圈又回到了加州罷了。
就是這簡簡單單的一圈，“身家立馬倍增”，而且還突破了加州相關部門的限價，以更高的價格賣給了加州的民眾。
三大輸電公司的巨額虧損，加州民眾承擔的高額電價等等，其中的利潤，自然全部都被安然公司裝進了自己的腰包。
僅貳零零壹年第一季度，安然公司在電力上的收入，就達到了驚人的485億美元。
他們的這種行為，近乎引起了公憤，如果遭到報複，貌似也是很正常的！
安然公司的對加州的“限電”行為，讓加州是苦不堪言，此時所有人都在考慮一個問題，“原本電力富裕的加州，電，都去哪兒了”？
隨著電荒事件的持續發酵，安然公司在背後的那些，類似關停電廠、向外州賣電等等的騷操作，也逐漸的被人給扒了出來。
麵對外界的民怨滔天和洶湧的輿論，一開始安然公司根本就沒當回事，也拒絕承認操控電價的行為，但隨著安然公司內部一份錄音的曝光，直接扒掉了他們的褲衩。
在這份錄音裡，安然的電力交易員，在加州電網即將崩潰的當口，還在給旗下的發電廠，不斷下達著拉閘限電的指令。
隨著安然操縱電價內幕的曝光，讓民眾徹底被激怒了，時任加州州長也因此成為了，該州曆史上第一位被罷免的州長，後來接替他的正是施瓦辛格。
加州的“控電”事件，也成為了安然倒下的導火索！
此後安然公司形象大跌，成了人人喊打的過街老鼠，漂亮國的官員、政客、盟友們也紛紛開始跟他們撇清關係，防止被這坨臭狗屎給沾上。
其他早就看他們不順眼的競爭對手們，也開始了對他們落井下石，反正此時安然公司就成了破鼓萬人捶、牆倒眾人推的典型！
貳零零壹年初，就有對衝基金，開始逐步針對安然公司進行做空。
在發現這種情況後，就連市場上的交易員們都被驚呆了，安然公司可是漂亮國第二大能源公司，尤其是在過去的十年裡，安然公司的股價甚至是一點沒停的不斷在上漲。
此時安然公司的股價，已然來到了每股八十美元，他們的ceo斯基林還宣布，安然的股價有希望衝到每股125美元。
雖說他們現在正在遭遇著輿論的指責，但他們的剛剛公布的財報，卻是堪稱完美，去做空這樣一家巨無霸公司？腦子是被驢踢了吧！
第一個對安然公司下手的“大空頭”是尼克斯聯合基金，他們的老板查諾斯給出的理由是第一，安然用自己的模型給自己持有的金融衍生品定價，這給財務造假了巨大的空間。
第二，安然公司旗下注冊了太多的空殼公司，這些空殼公司之間的關聯交易錯綜複雜，很有可能存在著不為人知的內幕交易，或者安然公司就是通過與這些殼公司之間的交易，來拉升業績。
第三，安然公司在淨利潤年年超預期的同時，他們的現金流卻大幅萎縮，其利潤與現金流明顯不匹配，所以，他認為安然有可能在業績有“注水”行為。
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