次日，劉磊坤一臉煩躁地伸手按掉了響個不停的手機鬨鐘。儘管眼皮像被千斤重擔壓著一般，但他還是努力撐開雙眼，坐定身子後，拿起手機並點開了期貨交易軟件，然後熟練地找到了焦煤合約的走勢圖。
哦豁，昨天晚上漲的還不錯嘛，看著屏幕上不斷上揚的線條，劉磊坤不禁興奮起來。這個走勢就跟自己的昨晚的表現一樣，起起伏伏，最終走向高潮。
夜盤收盤焦煤合約的價格走到了13015，自己持倉的100手多單也有了二十五萬盈利，資金量正式踏穩了九百萬的關口。
從這個量價齊升的分時圖來看，九點開盤後應該還會延續這種走勢吧。如果自己判斷無誤的話那就持倉不動，如果不合自己的預期那就先平倉吧。畢竟目前價格隻是在布林線中軌附近運行震蕩，也說不出來有多強勢。
……
九點整，劉磊坤坐在電腦桌前聚精會神的盯著焦煤的價格走勢變動。
十多分鐘過後，他不禁歎了一口氣，“頂頂低”+“底底低”的走勢架構的雛形已經走出來了，也就是說在分時圖上呈現出一個下跌通道，價格回調應該是大概率的事件了。
既然這樣，那就執行自己的交易計劃吧！既然是平倉那就沒有什麼好顧忌的了，他先是以最新價平倉了一筆50手的多單，隨後又重複了一次這個動作。
最終這筆隔夜單隻獲得了二十萬的盈利。
在長舒了一口氣後，劉磊坤麵帶微笑的轉過頭對著王詩瑤說道“我看完盤了，要不我給你講會兒炒股的知識？”
王詩瑤有些扭捏的回道“啊？這……現在才上午，也太早了一些吧？”
看著她的舉動，劉磊坤知道她又想歪了，於是走到她旁邊，輕彈了一下她腦袋說道“你想什麼呢？整天就想這些不正經的東西。”
“哼，都怪你！”
兩人又打鬨了一會兒後這才坐回到了電腦桌前。
劉磊坤思索了片刻後說道“我記得你之前提到過估值是吧，今天就給你講一講估值在股市裡的運用吧。”
“嗯嗯。”王詩瑤從桌上拿起小本本和筆就要開始記錄了。
“籠統的說，估值指的就是市盈率，它的計算公式是市值除以淨利潤。股市裡大多數人都認為要買低估值的股票，這一點你怎麼看？”
見他把問題拋給了自己，王詩瑤有些遲疑的回答道“既然是買低估值的股票，那應該是沒有問題的吧。”
劉磊坤不屑的說道“既然都知道買低估值的股票能賺錢，那這個市場怎麼還會七虧兩平一賺的現象呢？”
這下直接把王詩瑤說懵了，一時之間想不起該如何反駁，劉磊坤見她遲遲不說話便繼續說道“他們有可能是陷入到了估值陷阱裡麵了。”
“我先給你講講什麼是估值陷阱，就是有很多估值很低的股票，它們是因為有瑕疵、存在著各種缺陷和問題才導致的估值低，而不是因為估值低，公司才出現了各種各樣的問題。”
“決定估值高低的因素有兩個，第一個就是行業屬性，第二個就是公司本身。”
“像農林牧漁這些沒有太多產品附加值的行業，給不了高估值。商業模式欠佳，大部分產品無差異化，競爭激烈的周期行業，給不了高估值。銀行保險這種高杠杆、低成長的行業也給不了高估值。
像半導體，醫藥，新能源車這類的行業，隻要進入到了一個需求的爆發期，公司進入到了高速的成長期，它們的估值就會得到飛速的提高。這些行業中的沒有什麼競爭力或者說沒有核心優勢的公司，它們雖然同處於行業的需求的爆發期，但它們的估值是跟不上那些優質公司的。”
“從公司本身的角度來考慮就是估值與公司業績情況掛鉤。假設某家科技相關的成長公司今年的業績增長了百分之五十，那麼它的市盈率在50倍到70倍左右都是合理的，對於一家有成長空間的公司來說，這樣的估值算高嗎？不算的。如果這家公司的業績隻增長了百分之十，卻還有50倍到70倍的市盈率那就不合理了，這就是虛高的有泡沫的。”
“還要注意的一點是，即使某隻股票確實被低估了，也不能保證它一定會上漲。市場行情變幻莫測，各種不確定因素隨時可能影響股價走勢。因此，在做出投資決策時，除了關注估值外，還需綜合考慮其他重要指標，並保持冷靜客觀的態度。”
看到王詩瑤在小本本上快速的記錄著什麼，劉磊坤便停了下來喝起了水。
片刻後，見她停筆了，劉磊坤繼續說道“關於什麼是估值切換我給你舉個例子你就明白了。”
“假設我有一塊黃金，價值一萬元，但因為國際上各種形勢的不明朗，過段時間這塊黃金的價格有可能會漲到一萬二，那麼現在就會有很多人願意花一萬二的價格去買，因為他們清楚過段時間真的有可能會漲到一萬二，賠錢的隻是一個很小概率的事件。那麼這個時候這塊黃金的價值真的就變成了一萬二，這就是估值切換，把某件東西的價格向它未來的價值轉化切換。”
“同理股票是一樣的，機構給某家公司估值的時候，一般依據是根據企業當年經營狀況然後給這家公司定價多少的市值。但有些公司它的確定性強，業績高度透明，基本麵也十分明朗，所以在當年下半年，就會有機構按照它明年甚至後年的業績增速給它去定價。”
“比如說某家公司它現在的市值是8000億，屬於合理估值，但機構發現行業前景和業績增速明年依舊很好，也就是說確定性強，透明度高，那機構就會選擇棄短看長，直接按照明年的盈利預測對應的市值給公司定價，假如明年公司業績預計增長40，那在估值不變的情況下，公司明年的市值為112萬億（8000億x14），對應到操作上就是這些機構會買買買，因為持有到明年的話，現在的成本並不算高。”
“總結一下估值切換的核心就是在確定性強和透明度高以及短期業績的可實現的情況下去預測這家公司的長期的業績情況。”
“如果業績被證偽了，那麼這家公司將麵臨殺邏輯，殺估值和殺情緒的三殺局麵，碰到這種情況我們堅決就不要碰了。”
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