“隻不過我之前的一番話得罪了很多人，其中不乏會有人不想我成為陪玩之一。”
“所以.莫不成不是因為實力，更多原因是因為與韓董的私交？”
王樹喊來周小發，交代了給黃小明、陳昆、鄧鈔等人發送試鏡邀請的事情，然後離開了一棵樹公司。
接下來，他會依次與他旗下其它幾家公司的負責人見麵，開始收攏現金流。
2007年4月，美國第二大次級房貸公司新世紀金融公司的破產，暴露了次級抵押債券的風險。
自2007年8月開始，美聯儲作出反應，向金融體係注入流動性以增加市場信心，美國股市也得以在高位維持。
隻不過到了2008年8月，美國房貸兩大巨頭——房利美和房地美股價暴跌，持有“兩房”債券的金融機構大麵積虧損。
美國財政部和美聯儲被迫接管“兩房”，以表明政府應對危機的決心。
然而，美國政府不當的房地產金融政策早已為危機埋下了伏筆。
再加上金融衍生品的濫用，拉長了金融交易鏈條，助長了投機。
以及，美國貨幣政策推波助瀾。
使得美國許多金融機構在這次危機中難以幸免。
其次貸問題的嚴重程度也遠遠超過人們的預期。
從美國次貸危機引起的華爾街風暴，後來演變為全球性的金融危機，其過程之快，影響之巨，始料未及。
這是自第二次世界大戰以來將全球經濟拖入全麵持續衰退的最嚴重的一次金融危機。
這次美國的次貸危機會演變成全球性金融危機，是因為美國國內出現債務危機，便開始大量從世界各地回收資金，再加上原先世界各國都購買了房產的債券，於是這次美國的金融危機在短時間內變成了世界金融危機。
現在是2007年3月，還不到4月，而真正暴露風險的是在7月。
並且哪怕是到了7月，很多人也是持有樂觀的態度。
甚至到了明年8月，也依舊很多人相當的樂觀。
換言之，這個時間點做空美國.還來得及。
隻不過，敢做空美國的人全都沒有好下場。
在美國有一個叫巴裡的人，他是第一個做空美國樓市的基金經理。
做空樓市說起來簡單，但真要執行卻困難重重，首先樓市不管在哪個國家，都是老百姓的命根子，做空樓市本質上就是和一國居民作對，在曆史上，做空樓市的人一般下場都不好，這種例子國內國外一大堆，
美國的房價從大蕭條開始連漲了七十多年，房價永遠漲，在美國已經深入人心，美國財長保爾森、美聯儲主席伯蘭克都在各種場合表示，美國房價很穩，從上帝視角看，06年的巴裡敢押上身家性命，做空美國樓市，這預判的確稱得上厲害。
2006年，巴裡翻閱了一堆刺激貸款資料，他發現很多次貸客戶就是三無人員，也就是沒工作、沒收入沒資產，但就是這種客戶卻可以零首付買房，這些分分鐘違約的貸款，簡直就是兒戲。
&nbs，cdo的層層打包，竟然也能拿到評級機構的3a評級。
巴裡想做空這些評級虛高的次級貸資產，但做空美國樓市的第二個難點，就是沒有合適的做空工具，做空股市的方法有很多，股指期權、股指期貨、融券都可以。
那做空樓市的方法有什麼？
除了把房子賣掉，沒有其他辦法。
巴裡又是查資料，又是四處打聽，這才找到了一種在場外交易的衍生品cds。
他是第一個用cds這款神器，做空美國樓市的人。
cds本質上是一種保險，承保的是債券的風險，舉個例子，現在有一款承保阿富汗國債風險的cds，阿富汗cds的買方，要定期向賣方支付保費，如果承保期間，阿富汗國債出了問題，那cds賣方要包賠買方的損失，而如果阿富汗國債沒出問題，那賣方的保費就算白賺了，cds是一款otc衍生品，二級市場上根本買不到，想投資的話，隻能找投資銀行定製。
&nbs，然後跑到了高盛詢價。
bs是房抵貸款債券和上麵的阿富汗國債一樣都是債券，而cds則是擔保bs不會出問題的保險。
&nbs範圍。
&nbs的底層資產是什麼，他們隻看評級，不同的評級，對應著不同的cds保費。
&nbs根本就不會違約，上門定製cds的巴裡就是一個來送錢的傻瓜。
當然了，高盛把巴裡當傻瓜，巴裡也把高盛當傻瓜。
2006年，巴裡的賽恩資本在高盛、德銀、貝爾斯登，大摩定製了一堆cds，華爾街的大投行都把巴裡當成了送財童子。
&nbs不爆雷，那就要不停的支付保費，因為巴裡06年就開始做空樓市，而次貸危機08年才爆發，所以巴裡的塞恩資本在06年和07年連虧兩年。
塞恩資本的規模有六億美元，每年需要支付的保費約八千萬美元，這意味著，隻要美國樓市不崩，賽恩資本五年左右就會虧完。
年年虧損，投資人肯定受不了，更何況此時的美國樓市，根本看不到任何崩盤的跡象，投資人紛紛要求撤資，就連巴裡的貴人喬爾，也專程坐飛機來勸阻巴裡，讓他停止做空美國樓市，喬爾甚至以抽走投資相威脅，但巴裡仍堅信他的判斷。
在巴裡看來，他參加的是一場不對稱的賭博，如果他輸了，每年隻是損失了八千萬美金的保費，而如果他賭對了，那盈利將會是保費的幾十上百倍，這場賭局很劃算。
因此巴裡強行凍結了基金，駁回了所有撤資申請，他一定要賭完這一局，以一己之力和所有客戶，以及資本市場對抗，這個壓力一般人受不了，進行凍結之後，巴裡就把自己關在辦公室。
2007年下半年，波及全球的次貸危機終於顯露了跡象，由於美聯儲不斷提高利率，刺激客戶還不起房貸，違約率飆升，銀行被迫大批處置抵押房產，結果房價大跌，更多房貸客戶選擇違約，美國的地產行業，形成了一個貸款違約與房產降價的死亡閉環，跟巴裡預想的一樣，美國樓市崩的很快，但出乎巴裡預料的是，美國樓市已經崩了，但他手裡的cds卻一分錢沒賺到。
cds是一款場外衍生品，場外的意思就是cds不在公開市場交易，它的定價完全由投行說了算。
&nbs債券的信用評級卻一動不動，優先級始終是3a，投資銀行以評級不變為由拒絕理賠，巴裡不但賺不到錢，而且還要繼續交保費。
美國的評級公司曆來不靠譜，為了從投行手裡搶業務，評級機構一般很聽投行的話，投行不讓bs降級，那評級機構是萬萬不敢降級的，正常來說，巴裡的結局就是被投行和評級機構活活的拖死，但整個華爾街都沒想到，次貸危機竟會演變成如此巨大的一場災難。
2008年危機完全失控，雷曼兄弟、貝爾斯登，aig保險集團接連爆出大雷，投資銀行接連倒閉，如果評級機構還堅持著不下調bs評級，那評級報告以後就跟廢紙一樣了。
2008年6月，次貸產品的信用評級被大幅下調，cds的價格暴漲。
巴裡引領了兩年多，終於在公司的白板上，寫下了那個載入史冊的收益率489。
(本章完)
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