九月底，九天會經濟理事會工作會議如期召開。
會議室裡，大家都喜氣洋洋，都期盼的看著丁元英。
大家都熟悉了，也不走什麼過場了，丁元英直接說道
“本月的投資收入低於平時，因為整個團隊輪流休假了。大多數時間是在對奢侈品類股票進行建倉，然後是將之前長期持有的股票中，升幅較大的進行減倉。
綠水投資基金，本月主要減持的有博通、禮來、寶潔、微軟等，以及米嗨遊部分倉位，獲利大約800億鷹元。
本月九天全球互助基金投資盈利約900億元，這個月總共盈利折算成龍元後約為6500億。”
劉澈很知足，“在投資團隊輪流休假的情況下，能取得這個成績，說明我們整個投資團隊已經越來越成熟、穩健了。
那本月的利潤分配就這樣吧，備用金總額現在已經有2萬億了，暫時足夠了，不再繼續增加了。
6500億元，留下500億在九天會的賬上應對一些臨時緊急的安排，就不再過會了。
然後，6000億正式成立房產互助基金，和暗中的綠水基金69萬億，九天全球互助基金22萬億，龍夢基金1萬億、九天慈善基金1600億，並列五大基金。
房產互助基金現在是箭在弦上不得不發了。
現在，最矚目的財政動作，當屬地方化債！
簡單來說，就是地方城市用發行新債、借新還舊的方式，把隱性債置換成顯性債。
置換完成後，還債的期限會拉長、利息成本也會降低，地方城市的債務壓力會大大減輕。
但是，地方城市的化債方案有著落了，可千千萬萬個普通人的債務，又該如何解決呢？”
化債這件事有多重要？
有人曾作過這樣一個比喻，經濟運行就像人體的血液循環係統，中樞是心臟，地方是支動脈，而企業和家庭則對應末端的細胞。
隻有當中樞、地方的血量充沛時，居民才能獲得更好的養分。
而現在，由於房地產下行，賣地收入斷崖式下滑，地方城市過去大發展中積累的天量債務成了一大難題。
化債，本質上就是解地方城市燃眉之急，讓這個“支動脈”不再淤堵，慢慢地，企業和居民端都會因血液循環暢通而受益。
以上的比喻很形象。不過也存在一個問題——如果細胞壞死了，那即使心臟和支動脈的供血再有力，恐怕也無力回天。
不要小瞧居民債務的體量，據最新數據顯示，我國居民貸款餘額已經來到82萬億，平均到14億人頭上，人均負債58萬元。
如果隻考慮占比68的青壯年人口（1564歲），人均負債更是達到86萬。這還隻是可以統計到的，算上一些表外的網貸、民間借貸，數字會更加驚人。
國際上對於居民負債水平有個慣用口徑，叫做居民杠杆率，即居民債務÷gdp。
我們的gdp現在大概是126萬億，82萬億的居民債務占gdp比例達到了65。65的居民杠杆率是什麼概念？
兩個發達國家——鷹國和日雉國的居民杠杆率分彆是721和653，龍國作為一個發展中國家，居民杠杆率已經和日雉國齊平，和鷹國差距也不算大了。而完成這一切，隻用了短短三十年的時間。
單說債務高並不可怕，因為如果我們的資產回報率也在提升，那債務就可以被資產價格所覆蓋和消化。