簡單舉個例子，漢華每年從美國股市賺1億美元，但今年需要償還2000萬美元的債務。
一億美元減去2000萬後，納稅的稅基隻剩下8000萬美元。
divcass=”ntentadv”美國股市短期資本利得稅的稅率為35。
漢華繳納的稅金為2800萬美元，毛利利還剩下5200萬美元。
如果不還債的情況下，稅基1億美元。
那麼35的稅率下需繳納3500萬美元。
毛利潤還剩下6500萬美元。
償債的情況下，毛利潤少了1300萬美元。
但卻償還了2000萬美元的債務。
中間有700萬美元的差額。
這700萬美元就是通過財務運作省下來的錢。
事實上，漢華從美國股市賺到的錢不止要繳納短期資本利得稅，有的可能還會涉及到州稅。
所以隻可能比35更多，不會更少。
這樣算下來，通過財務運作隻會賺的更多。
按照德隆金融板塊370億華夏幣，44.8億美元的債務總額。
以及短期資本利得稅35的納稅總額，可以節省15.68億美元的支出。
也就是說，在保證充足營收的基礎上，漢華需要償還的真實債務為29.12億美元，約為240.5億華夏幣。
“29億美元也不是一個小數目。”薑曉陽還是有點心疼。
“哈哈，你這個財迷。彆忘了，我們收購德隆金融資產的目的是為了補充漢華的業務板塊，可不是為了買幾個空殼子。
咱們接手了德隆的債務，仍然遵守之前的合同，當然會贏得機構和個人客戶的信任，大概率他們以後還會是漢華的客戶。
短期來看，我們是吃虧了，但長期看我們卻贏得了寶貴的信譽。
十年，二十年後，今天的損失都會成倍的賺回來。
而且德隆旗下的金融資產雖然現在從賬麵上看，資不抵債，但a股進入05年後，漸漸有了起色。
等我們徹底收購後，再調整一下德隆的資產結構。
說不定這370億華夏幣的負債，我們不僅能抹平，還能賺上一點。”
徐良很清楚接下來的三年，直到次貸危機之前，會進入華夏股市開市以來最大的牛市。
上證指數巔峰時，超過6000點。
在這種大牛市裡，隨便投都能賺錢。
所以他一點都不散心這370億華夏幣的負債。
想到徐良百戰百勝的投資能力，薑曉陽也附和著點了點頭。
“德隆金融資產的整合還按照原計劃嗎？”
徐良沉吟了一下，點了點頭。
德隆集團旗下的金融資產，有兩個很特殊的機構。
其一，中企東方資產管理有限公司。
其二，友聯戰略管理研究中心有限公司。
中企東方號稱華夏最大的證券和行業研究中心，是德隆旗下從事產業研究和金融服務的核心企業。
其核心競爭力就是輸出德隆最擅長的‘並購+產業整合+資本市場’的企業成長模式。
一直以來，德隆都是以戰略投資者的姿態出現，通過買殼上市籌集資金，再對傳統產業進行整合。
德隆一直想把這個戰略推而廣之，把德隆打造成‘中信集團’那樣的綜合金融控股集團。
中企東方就是這支尚未浮出水麵的金融艦隊的旗艦。
在中企東方巔峰時擁有五百多位專業的行業研究人員，比漢華全球投資研究部的人還多了不少。
後來隨著德隆業務陷入困境，不少人從中企東方辭職，但架子還在。
吸收整合後，能極大的豐富漢華全球投資研究部，尤其是華夏部分的研究能力。
而中企東方多年來積累下來的行業研究報告，也將極大豐富‘雪球網’的資料庫，不僅能提升雪球網的營收，還能讓它真正成為投行領域有影響力的第一大網站。
如果說‘中企東方’是德隆金融艦隊的旗艦和舵手，那麼‘友聯戰略’就是金融旗艦本身。
2003年，德隆為了整合旗下的金融業務，專門成立了友聯戰略。
其旗下擁有100多人的行業研究專家隊伍，超過500人的客戶經理隊伍，2000多個遍布全國的機構客戶。
友聯戰略本身是由多家商業銀行、證券、信托、金融租賃、保險在內的金融機構和著名研究機構組成的，按照金融混業經營的戰略聯盟。
在這支聯盟旗下有金新信托、金陵國際信托、西域金融租賃、新世紀租賃、南昌商業銀行、zz市商業銀行、德恒證券、華安產險有限公司、東方人壽等幾十家金融機構。
規模極為龐大。
漢華的整合策略很簡單。
把友聯的架構吸收進漢華。
成立漢華證券、漢華信托、漢華金融租賃、漢華保險四大子公司。
以這四家子公司對友聯戰略旗下的各大金融機構進行整合。
同時也可以看出。
在這個整合戰略裡，不涉及銀行。
徐良很清楚，現在華夏銀行業受到的管控太嚴格了。
像德隆這種用灰色手段控製銀行的行徑，小的時候還好，一旦大了，各路牛鬼蛇神就都冒出來了。
ap.