裡德笑道：“你的消息很靈通啊，這麼快就知道夢工廠動畫的背後是我？”
“我的關係網比您想象的更廣泛。”
divcass=”ntentadv”“這個我信。漢華資本去年的募資酒會聚集了美國小半個上流社會，除非關乎美國的國家安全，否則任何消息隻要你想知道就都會知道。”
“所以您在阻攔夢工廠動畫並購案的時候，就沒想瞞我？”
“你很聰明，難怪這麼年輕就創下了這麼驚人的事業。”
徐良淡然一笑，“蒙特斯先生，我已經在這了，可以說出您的來意了吧？”
“很簡單。海倫是蒙特斯家族的驕傲。
你想娶走她，必須付出一定的代價。”
“不知是什麼樣的代價？”
“這個就要看你願意給什麼了。”
裡德·蒙特斯一笑後，端起桌上的茶杯喝了起來。
“我記得華夏最頂尖的茶葉叫做‘大紅袍’，隻在華夏武夷山上有三株，每年的產量隻有幾兩，味道無與倫比。
我花了很大的代價才得到了幾克。”
看著老神在在，一語雙關的裡德·蒙特斯，徐良淡然一笑。
“我們華夏人娶老婆都會給嫁妝，雖然我跟海倫沒結婚。但現在孩子都有了，跟結婚也沒什麼區彆了。
所以嫁妝我也願意給。
不過就是不知道蒙特斯家族的胃口有多大，能不能吃下我這份嫁妝。”
裡德·蒙特斯笑了笑。
“徐，蒙特斯家族的胃口一向很好。
在所有藍血貴族中有口皆碑。”
徐良點了點頭，“蒙特斯先生了解次貸嗎？”
“當然。”
“現在漢華手裡握著一千多億美元的房產類次級貸支撐的abs債券，其中有800億美元為3b級債券。
接下來漢華準備收購一家投行，開發一種以次級債為主的新型債券——擔保債權證cdo）。”
房地產抵押貸款，被銀行打包後，轉賣給投資機構就變成了證券市場中的abs，即資產支持證券。
abs證券再打包，就變成了擔保債權證cdo）。
現在的美國證券市場，自然有cdo產品，但沒有以房貸為基礎的cdo產品。
“這款cdo產品的主要目的就是把漢華手裡持有的3b級債券，以賬麵價值賣出去。”
此言一出，裡德·蒙特斯臉色頓變。
一邊的克裡斯·蒙特斯更是驚呼出聲。
“這不可能！”
徐良淡然一笑，“沒有什麼是不可能的。
一款房貸次級債產品的資產池中包含了1000個貸款。
我們可以把一款3a評級的資產包內的貸款重新分類，比如800個3a級貸款，200個3b級貸款。
然後我們再把這個重新整合的資產包拿給評級機構重新評級。
我有百分之百的把握，這個資產包還是3a級評級。
原因很簡單，在美國過去將近一個世紀的時間裡，房地產行業的違約率從來沒超過6。
所以，整個資產池中，那怕200個3b級貸款全部虧損，剩下的3a評級貸款，仍然可以覆蓋損失，並讓投資者獲得可觀的利潤。”
聽到這裡，克裡斯·蒙特斯的神色瞬間激動起來。
雖然他沒有從事金融行業，但也很清楚，3b級評級的債券跟3a級彆的債券的區彆，如果一切如徐良所言，轉手就是幾十倍的利潤。
裡德·蒙特斯比他兒子更冷靜一些，深吸了口氣後。
“利潤這麼豐厚的事情，為什麼那些投行沒做？
我不信華爾街沒發現這個漏洞。”
“華爾街當然會發現，隻是現在他們沒有發現罷了。”徐良微笑道。
現在畢竟連房產次級貸的信用違約掉期產品都還沒出現，就更彆說擔保債權證了。
現在華爾街正在享受暴漲的次級債。
等次級貸的紅利吃的差不多了，才開始玩更騷的金融創新。
比如信用違約掉期cds）和擔保債權證cdo）。
到了後來還發展出了臊出天際的‘複合型擔保債權證’。
市場是一步步擴張的，騷操作也是一點點開始。
現在徐良隻是搶了一步先手。
裡德默然片刻。
“你能保證拿到3a級的評級？穆迪和標準普爾可不是傻子。”
徐良微笑道：“在華爾街流傳著這樣一句話：在華爾街找不到工作的人，就去為穆迪乾活。
雖然隻是笑談。
但可以看出穆迪、標準普爾雖然是世界級的評級機構，但他們並不是無所不知的上帝。
事實上，穆迪和標準普爾所使用的評級模型存在著很大的漏洞。
最簡單的一個例子：fi評分。”
fi評分是20世紀50年代由費埃哲公司發明的，用於測算個人借款人的信用值。
最高的fi評分是850分，最低的是300分，美國的中位數是723分。
“穆迪和標準普爾都才用fi評分來衡量一個用戶的信用等級。
愚蠢的是他們隻在乎分數，卻從不考慮借款人的真實收入情況。
但fi分數是可以被做手腳的。
一名潛在的借款人，可以通過先用信用卡取現，然後緊接著還款的方式，來提高自己的信用評分。
這就讓fi評分中填滿了水分。
很多高評分的借款人，可能隻是個在德州農場裡打工的墨西哥采摘工。
但比fi評分更荒唐的是穆迪、標準普爾對它的濫用。
根據我們調查。
評級機構要求次級抵押貸款打包者提供的，不是所有借款人的fi評分，而是該貸款池的平均fi評分。
也就是說，隻要滿足615分的貸款池，就會被穆迪和標準普爾，評為3a級債券。
ap.