穿越之八零大小姐！
季墨現在對蘇暖欽佩不已，從開始策劃，到執行，每一步，蘇暖都預估的很精準，連美聯儲加息的可能性都預估到了。
這如何讓他不佩服。
月末，a國第二大次貸公司新世紀公司的大批客戶出現斷貸，華爾街發現債券的“原料”有問題後強迫新世紀收回了這些次貸。
新世紀和花旗這種商業銀行不同，它沒有吸收存款的能力，他給客戶發放房貸的錢都是從華爾街融資得到的。次貸賣不掉並且斷貸了，又沒收入又要還債，新世紀在四季度暴虧，幾乎吃掉了他全年的利潤。月末新世紀發布了四季度盈利預警。
第二天，新世紀公司股票下跌36。次級貸款指數abx應聲下跌5個點。市場第一次感受到了次貸的寒意。
如同蘇暖預估的一樣，abx下跌5個點，他們手上持有了將近800億美元次貸的cds，abx下跌5個點，一上午就賺了128億美元。
這個戰績一出，原本唱衰季氏財團的人，一個個都傻眼了，這個消息在華爾街引起巨震。花旗、美林、瑞銀和其他散戶投資者把季墨的電話打爆了，他們都來谘詢cds到底是怎麼操作的。市場上形成一股用cds做空次貸的浪潮，進一步加劇了abx的下跌，短短兩周時間，abx指數從100下跌到了60。
季墨那是賺得個盆滿缽滿。
abx下跌的焦慮在金融市場蔓延。貝爾斯登作為第五大投行，無法坐視房貸市場和抵押貸款債券市場倒塌，他向媒體宣布“市場對於新世紀公司的反應有些過度，現在正是抄底abx的好時候。”同時，貝爾斯登和其他機構強行托底次貸市場，abx指數開始反彈。當abx反彈後，貝爾斯登為代表的機構在輿論上嘲笑空神陣營，說季墨不過是“走馬觀花的投機者”。
不過很快，他就笑不出來了。
第二個月初，華爾街開始向新世紀公司討要173億債務，新世紀不得不公開承認它們已經瀕臨破產，進一步引起了市場的恐慌。因為82億美元無法償還的債務，新世紀申請破產並且裁員54。次貸危機徹底爆發。
當房價上漲的時候，次貸客戶們在中介的幫助下通過把原先的房屋再融資來獲得新的貸款用於消費和再次買房。
當房價下跌的時候，這種再融資得到的貸款已經連之前的房貸都無法還清了，並且利率還因為加息上升了不少，原來的正反饋變成了負反饋。
越來越多的人加入拋售房產的大潮中，當拋售如潮水般席卷了各個州之後樓市出現了惡性循環。越降價越沒有人買，越降價斷貸的人越多，次級貸款債券迅速貶值。
但貝爾斯登還在硬撐，他帶領其他機構買進abx指數，硬是讓abx無視了新世紀的倒塌，在5月中旬回升到77點，但這不過是回光返照。三個因為82億美元無法償還的債務，新世紀申請破產並且裁員54。次貸危機徹底爆發。
隨著房地產市場的惡化，評級機構們坐不住了，終於用自己僅存的道德和職業操守，開始對金融市場重新評級。
時間來到了1990年7月，標普下調19891990年發行的612種總價120億美元的抵押貸款債券評級。隨後，標普又下調了雷曼兄弟和貝爾斯登的債券評級。
這切中了貝爾斯登的要害。貝爾斯登旗下兩支對衝基金出現虧損。評級下調和貝爾斯登的虧損讓市場看清了現實房地產市場的崩盤已經避無可避。
有資金的人開始瘋狂定製或者購買cds合同，季墨手上的cds價格開始暴漲，在蘇暖的建議下，賣掉了一部分的cds，落袋了將近500億美元。
一些資金實力不足以購買針對次貸市場的cds的人開始用cds做空自己的房子，以求在房價下跌後他能獲得一筆賠償來對衝風險。一些租房的人開始用cds做空房東或者鄰居的房子。
此時的市場出現了大反轉，炒高房地產泡沫的投資者開始加入做空陣營，購買bs和cdo的熱潮被購買cds的熱潮取代。abx指數在哀鴻遍野的市場氛圍下暴跌至37點，貝爾斯登徹底的無力回天。
加入購買cds大潮的還有兩房。自從貸款規模被限製後，兩房開始大量持有自己開發的抵押貸款債券和買進投行打包的次級抵押貸款債券。1990年，這些高回報的次級抵押貸款債券占到了兩房利潤的三分之二。當次貸債券的價值開始暴跌，兩房必須購買cds來對衝風險。
但所有購買cds的人都忽略了一個問題，到底是誰來給他們賠償呢？賠償金真的準備好了嗎？
就在這時，季墨得到了一個消息，第一時間告訴了蘇暖。
“蘇小姐，a國第一大投行高盛發現了房地產可能來臨的崩潰。高盛偷偷由多轉空，一邊清空自己生產的cdo，另一邊對這些cdo買入了22億美元的cds，如果這些cdo貶值，高盛將獲得120億美元左右的賠償，負責賠償的公司是a國最大的保險公司——a國國際集團，aig。”
“aig？他們答應了？”
“aig當然來者不拒，他們想的是白嫖的錢為什麼不賺？aig開開心心地跳進了高盛的陷阱，卻沒發現高盛設置了一個隱藏條款，如果aig評級被下調，必須向高盛支付一定數量的抵押物。高盛還把自己承保的cds也賣給了aig，這樣一來，之前需要高盛來賠償的cds就讓aig來賠償了，但cds合同的保費也從交給高盛變成交給aig。”
“你是不是擔心，這麼多的賠償金會讓aig破產？”
“沒錯，畢竟我我們手裡的cds承包保方是aig，萬一aig破產，對我們來說損失很大”